Estatización de la deuda privada

En Argentina, se conoce como estatización de la deuda privada a la circular A251 del 17 de noviembre de 1982 del Banco Central de la República Argentina (BCRA) cuando lo presidía de facto Julio González del Solar, en el marco de la dictadura cívico-militar autodenominada Proceso de Reorganización Nacional. Mediante esta circular, los vencimientos de deuda en dólares contra entidades en otros países tomadas por empresas privadas argentinas fueron tomados por el Banco Central, previo pago en pesos por las empresas.[1]Parte central del proceso de estatizacion fue la instrumentacion de los seguros de cambios. En 1982, siendo director del Banco Central Domingo Cavallo, se implementaron los seguros de cambio en favor de los deudores del sector privado quienes podían contratar dichos seguros con la garantía del Estado nacional, instrumentada con los denominados “swaps” . La falta de cumplimiento de estas obligaciones produjo de hecho la estatización de la deuda originalmente privada. Esta operatoria le significó al Estado Argentino entre 1981 y 1983 un costo de 14.500 millones de dólares.

Contexto

La derrota de Argentina en la guerra de las Malvinas sumada a la suba de tasa de interés de la Reserval Federal por Paul Volcker desencadenó un sudden stop que dejó al país sin financiamiento externo.[2] Entre diciembre de 1982 y 1983 vencían 5 mil millones de dólares en seguros de cambio convenidos durante la gestión de Lorenzo Sigaut, los cuales, sumados a los 4,500 millones de dólares contratados durante 1982 equivalían a 70% de la deuda externa privada. Para honrar los contratos, el BCRA debía vender dólares a $5000 por unidad (cuando el oficial en diciembre era de $46.000 y el paralelo $65.000). También podía pagarlos en pesos, es decir pagar la diferencia entre el oficial y los $5000, pero esto implicaba aumentar 75% la cantidad total de dinero (billetes, monedas y todo tipo de depósitos).[3][2]

Circular A251

Con la circular el Banco Central proponía hacerse cargo de la deuda y cambiarla por un bono (siempre y cuando el acreedor esté de acuerdo). Para esto emitieron 3 tipos de bonos. En dólares a tasa variable (que fueron llamados Promissory Notes), en dólares a tasa fija, y un bono en pesos de capital ajustable.[1]

Véase también

Referencias
  1. «Circular A251».
  2. De Pablo, Juan Carlos (2005). «12». Economía Argentina en la segunda mitad del siglo XX. Volumen II. p. 69.
  3. Rodríguez, C. A. (1983) "Políticas de estabilización en la economía argentina, 1978-82", Cuadernos de economía, 20, 59, abril
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